一、电镀铜/铝箔介绍
锦华隆电子材料电镀铜/铝箔是一种夹层式的电池集流体
电镀铜/铝箔与传统箔材的主体功能相同。电镀铜/铝箔是一种新型的动力电池集流体材料，主要由2部分组成，中间一层为高纯铝箔做芯的导电金属箔，电池集流体导电铝箔在铝箔表面还有一些镀层结构。导电铝箔的两侧为厚度0.1-2μm的金属铜，主要是一种夹层式的结构。

锦华隆电子材料电镀铜/铝箔与传统箔材的制造工艺不同。传统的铝箔和铜箔主要是由辊压或电解工艺生产得到；锦华隆电子材料电镀铜/铝箔是在厚度4.5-16μm的铝箔表面采用电镀或者化学镀的方式，制作一层0.1-2um的铜金属层，制作总厚度在4.5-20μm之间的复合金属箔，用以代替6-9μm的电解铜金属箔。
锦华隆电子材料电镀铜/铝箔的引入对电池能量密度有贡献。电镀铜/铝箔的厚度能达到传统箔材的水平甚至更薄，在部分金属。
二、锦华隆电子材料电镀铜/铝箔与传统箔材的比较
电镀铜/铝箔技术优势
电镀铜/铝箔技术。电镀铜/铝箔相比于传统箔材在产品性能、量产可制造性和成本空间上有明确的不同，在性能和成本空间上的优势 是电镀铜/铝箔打开市场的关键。在量产可制造性和现行成本上来看，电池制造的附加成本是电镀铜/铝箔在推广中重要的问题，亟待 继续突破通孔问题和持续降低产品成本。
主要优势：1）能量密度高。由于铝箔材料较轻，复合金属箔质量比纯铜金属箔轻1/3-1/5，电池层级的能量密度将增加。2）材料的降本空间大。同等情况下，金属的重量只有原来纯铜金属箔的 1/3-1/5。如果能够控制制造成本，根据第一性原理，复合箔理论成本会低于金属铜箔，能有效应对金属价格上涨。
市场空间
新能源行业景气度高，带动电池产量快速增长。根据高工产研锂电研究所（GGII）的数据和前瞻研究院的预测，2016～2020年，中国动力锂 电池出货量逐年上升。2020年中国动力电池出货量为80GWh，同比增长13%，2020年动力电池市场规模约为650亿元，到2026年我国动力锂电 池市场规模有望突破千亿元。
近几年将是锂电池需求旺盛的时期，整个电池产业链都将保持高速的增长。储能、消费在内的新能源产业数据，我们预计， 2021年全行业装机 量达到370Gwh，同比增长44%，22-25年仍然保持持续增长的状态，到2025年将来到TWh时代，预计装机量1390GWh，同时增速会放缓至 32%。
电镀铜/铝箔需求预测
2021年铜箔供应紧张，电镀铜/铝箔有望打开市场。在锂电需求的带动下，自去年下半年以来，锂电铜箔行业快速回暖，市场供不应求，头部企业 处于满产满销状态，加工费快速攀升。另一方面供应端产能有限，国内锂电铜箔在近两年的产能释放速度跟不上客户的扩张速度。作为金属箔材的 同类产品，电镀铜/铝箔有着更大的试用机会与推广空间。 以扩产周期更长的铜箔为例，若假设每GWh电池装机量对应铜箔790吨用量，2021年开始，电镀铜/铝箔的渗透率从0.25%开始逐渐增加，逐步挤 占传统箔材市场。若假设到2025年时渗透率达到15%，对应电镀铜箔的总计出货量将达到15万吨。
电镀铜/铝箔市场推广方向
从下游电池厂来看，对复合铝箔的需求更加迫切。影响复合铝箔和铜箔推进进度和终期市场配比取决于两个关键维度：安全和成本。该材料的 引入可以很大程度解决安全问题，除了高端乘用车，随着三元体系在二轮车市场的普及，入户充电的安全问题成为产品焦点，电镀铜/铝箔对于 高镍三元体系的推广有关键性作用。同时由于其提高能量密度的属性，对于下游整车厂来说是缓解里程焦虑的新方案。
从上游材料竞争格局来看，锦华隆电子材料电镀铜/铝箔的降本属性更加受到关注。国内铜价一直持续上涨，2021年上半年铜价涨幅达到21.6%；而电池铜箔 全年供应紧张，扩产周期长，市场需求存在缺口。虽然说现在复合铜箔的成本因为制造初期成本比较高，在价格上没有传统铜箔低，理论上单 位材料的铜用量仅有传统箔的1/3左右，当后期形成规模效应后降本空间明确。